Menukar semula pilihan saham syarikat swasta

Baki syarikat yang menawarkan pilihan tanpa persetujuan pemegang saham tidak diperlukan untuk mendapatkan kelulusan pemegang saham kerana mereka tidak disenaraikan di Nasdaq atau NYSE, atau kerana mereka membayar tunai untuk pilihan di bawah air.


Untuk tujuan Seksyen A, penilaian semula dianggap sebagai pembatalan pilihan bawah air dan pemberian pilihan baru. Selagi harga pelaksanaan opsyen yang telah ditetapkan semula di atas atau di atas nilai pasaran yang saksama saham asas pada tarikh pemberian, tidak harus ada isu di bawah Seksyen A walaupun suatu isu boleh timbul jika ada pola yang diulangi repricings.


Konsekuensi Cukai Opsyen penilaian semula secara amnya tidak mengakibatkan pendapatan yang boleh dikenakan cukai kepada pemegang opsyen atau potongan cukai kepada syarikat, tetapi ia mengemukakan beberapa isu cukai yang berpotensi: Peraturan ISO: Pengubahsuaian boleh menyebabkan ISO menjadi pilihan stok bukan berkanun NSO atau boleh menyebabkan akibat negatif negatif lain. Memandangkan aturan penawaran tender memerlukan tawaran tawaran semula untuk terus dibuka selama sekurang-kurangnya 20 hari perniagaan, penyelarasan kedua-dua tempoh masa ini boleh menjadi rumit, terutama jika terdapat cuti intervensi.

Kesan ke atas pendapatan boleh menjadi tidak menentu dan banyak. Akibatnya, banyak syarikat menstrukturkan pilihan program penambahbaikan dengan cara yang bertujuan untuk mengelakkan rawatan perakaunan berubah-ubah. FAS R yang dilaksanakan lewat, kini memerlukan semua syarikat untuk menganggarkan nilai saksama opsyen saham pekerja pada tarikh pemberian, menggunakan Black Scholes atau kaedah penilaian lain, dan untuk mengiktiraf nilai itu sebagai perbelanjaan pampasan ke atas tempoh peletakan hak pilihan. Apabila opsyen dibuat semula, FAS R memerlukan nilai saksama opsyen-opsyen baru atau sekuriti lain yang dikeluarkan sebagai pertukaran untuk pilihan bawah air, dengan nilai saksama semasa opsyen-opsyen yang diserahkan untuk direkodkan sebagai perbelanjaan pampasan ke atas tempoh peletakan hak yang tersisa bagi pilihan semula atau sekuriti lain.


Pelbagai pekerjaan, tadbir urus, perundangan, perakaunan dan pertimbangan cukai adalah berkaitan dengan apa-apa program penentuan pilihan pilihan. Setiap syarikat mesti menilai faktor-faktor ini berdasarkan keadaannya sendiri. Ringkasan berikut mengenai pertimbangan utama yang umumnya berkaitan apabila mempertimbangkan penentuan harga pilihan diekstrak daripada memorandum yang lebih terperinci mengenai topik yang telah kami sediakan untuk membantu pelanggan yang sedang menimbangkan pilihan harga semula.


Walau bagaimanapun, nisbah pertukaran yang lebih mesra pekerja digunakan, bagaimanapun, terdapat caj pampasan baru yang signifikan. Di samping itu, bayaran pampasan yang berterusan yang berkaitan dengan opsyen yang dibatalkan tidak dihapuskan, walaupun caj pampasan yang dikaitkan dengan pilihan yang lebih tinggi adalah lebih rendah daripada caj kompensasi asal.

Bahagian m: Opsyen yang diperhalusi akan dianggap sebagai geran baru untuk tujuan Seksyen m Kod Hasil Dalam Negeri. Akibatnya, had setiap peserta boleh menghalang penambahan semula sesetengah atau semua opsyen. Pematuhan terhadap keperluan ini dan memberikan keterangan tentang sekuriti dan akibat cukai dalam semua bidang kuasa yang berlaku-boleh menjadi membebankan jika syarikat itu mempunyai pekerja di banyak negara asing.

Peraturan tawaran tender yang berkaitan terdiri daripada: Peraturan penawaran tender terpakai untuk semua komunikasi yang berkaitan dengan tawaran pertukaran dan boleh, misalnya, menghendaki syarikat itu memfailkan dengan SEC suatu pengumuman awam yang bermaksud untuk mengubah pilihan.

menilai semula pilihan saham syarikat swasta

Oleh itu, dalam kebanyakan kes, syarikat yang disenaraikan di Nasdaq atau NYSE perlu, atau menganggapnya berhemat, untuk mendapatkan kelulusan pemegang saham sebelum menilai semula pilihan yang belum dijelaskan. Garis panduan pengundian RMG menyatakan bahawa ia menilai pilihan cadangan semula berdasarkan kes berdasarkan kes, memberi pertimbangan kepada beberapa faktor, tiga yang paling kritikal adalah: Pengecualian Para Pengarah dan Pegawai: Masa Pembuatan Semula: SEC mengambil kedudukan pilihan itu repricings di mana pekerja boleh memilih untuk menyerahkan opsyen di bawah air untuk sekuriti baru yang mengandungi pelarasan berlainan atau istilah latihan atau bilangan saham yang dikurangkan - yang biasanya berlaku dengan pertukaran bernilai nilai yang direka untuk memenangi kelulusan pemegang saham - adalah tawaran pertukaran yang mesti dijalankan dengan mematuhi peraturan penawaran tender.

Terdapat tiga pendekatan umum untuk penentuan semula pilihan: Options-for-options, di mana pilihan bawah air dibatalkan sebagai pertukaran untuk opsyen baru yang biasanya meliputi bilangan saham yang lebih kecil dengan harga pelaksanaan yang lebih rendah sama dengan atau kadang-kadang lebih tinggi daripada pasaran adil yang mendasari stok ; Pilihan-untuk-saham, di mana pilihan di bawah air dibatalkan sebagai pertukaran saham saham terhad atau unit saham terhad yang biasanya meliputi bilangan saham yang lebih kecil kerana tidak, atau harga pembelian nominal dibayar untuk saham terhad, yang membolehkan penerima untuk mendapat manfaat daripada nilai penuh saham dan bukan hanya nilai yang melebihi harga pelaksanaan opsyen; dan Pilihan untuk wang tunai, di mana pilihan bawah air dibatalkan sebagai pertukaran untuk pembayaran tunai.

Dengan rawatan perakaunan yang berubah-ubah, syarikat itu dikehendaki mengambil caj terhadap pendapatan pada akhir setiap suku fiskal, diukur dengan merujuk kepada perbezaan antara harga pelaksanaan pilihan semula dan nilai pasaran saksama semasa saham asas tersebut.

Insentif Pekerja Opsyen saham bertujuan untuk memberi insentif untuk memotivasi dan mengekalkan pekerja yang dijangka menyumbang kepada kejayaan syarikat. Walau bagaimanapun, rasionalnya sememangnya tidak mencukupi untuk mendapatkan kelulusan pemegang saham melainkan jika repricing disusun mengikut cara yang memenuhi garis panduan perkhidmatan penasihat proksi utama, seperti dibincangkan di bawah.

Kelulusan Pemegang Saham Sebagai akibat daripada perubahan dalam piawaian penyenaraian Nasdaq dan NYSE, syarikat-syarikat tersenarai mesti mendapatkan kelulusan pemegang saham untuk repricings pilihan melainkan jika pelan dasar membenarkan membenarkan pilihan untuk diperbaharui tidak ada keperluan yang sama bagi syarikat yang didagangkan di pasaran di kaunter . Walaupun Nasdaq dan peraturan NYSE membenarkan pelan stok untuk memberi kebenaran secara jelas tanpa kebenaran pemegang saham, syarikat-syarikat tersenarai mempunyai insentif yang kuat untuk tidak memasukkan peruntukan sedemikian dalam perancangan mereka-khidmat nasihat proksi pengundian terkemuka, RiskMetrics Group, yang kini mengendalikan bekas nasihat proksi ISS perkhidmatan RMG, akan mengesyorkan terhadap kelulusan pemegang saham mana-mana pelan saham yang membenarkan repricing tanpa kelulusan pemegang saham.

Perhubungan Pelabur Sama ada atau tidak, kelulusan pemegang saham pilihan penentuan semula diperlukan - dan terutamanya jika kelulusan pemegang saham tidak diperlukan - syarikat harus mempertimbangkan akibat hubungan pelabur.

Bahagian A: Bahagian A dari Kod Hasil Dalam Negeri, yang terpakai bagi semua opsyen saham yang diberikan atau meletakhak pada atau selepas 1 Januari, mengenakan kesan cukai yang keras terhadap pemegang opsyen yang mempunyai harga pelaksanaan di bawah nilai pasaran wajar stok asas pada tarikh pemberian.


Kira-kira 50 syarikat awam AS menaikkan semula pilihan dalam, yang mewakili peningkatan tiga kali ganda daripada majoriti syarikat-syarikat yang membuat pilihan yang lebih tinggi tidak mendapat kelulusan pemegang saham, secara amnya kerana mereka mempunyai perancangan yang dibenarkan semula tanpa kelulusan pemegang saham-dalam banyak kes, ini adalah rancangan lama yang sebelum ini telah diluluskan oleh pemegang saham dalam persekitaran dengan penelitian yang kurang intensif terhadap amalan pampasan eksekutif.

Pertukaran sedemikian, yang membolehkan pekerja menggaji opsyen yang hampir tidak bernilai untuk pilihan baru atau stok terhad, menilai semula pilihan saham syarikat swasta, telah dicadangkan atau dilaksanakan oleh sekurang-kurangnya 10 syarikat yang didagangkan secara terbuka setakat ini tahun ini, menurut firma-firma penasihat firma Pemegang Saham Institusi - dari tujuh tahun lepas dan tiga di dalamnya menggambarkan reaksi syarikat swasta yang memegang pelbagai saiz dan peringkat kematangan kita menilai semula pilihan saham syarikat swasta - apa pengurusan, lembaga dan penasihat mereka sebenarnya sedang dilakukan. Pusingan 'malaikat' boleh cukup signifikan untuk mencetuskan kebimbangan ini. Satu-satunya kaveat ialah jika, seperti halnya dengan banyak syarikat teknologi, menilai semula pilihan saham syarikat swasta syarikat telah mengalami peristiwa yang berubah-ubah sejak penilaian yang paling terkini, syarikat mesti memastikan menilai penilai acara tersebut untuk memastikan penilaian itu menggabungkan semua maklumat yang relevan. Dan salah satu masalah paling sukar dalam menangani pusingan adalah bagaimana bekas unicorn mengekalkan pekerjanya selepas memusnahkan nilai saham mereka. Penilaian oleh Penilaian Bebas. Penanda aras untuk bukti itu akan menjadi peraturan, faktor dan prosedur bimbingan Bahagian A, dan jika amalan penentuan harga pilihan sedia ada syarikat itu tidak jelas merujuk dan mematuhi peraturan, faktor dan prosedur itu, ia pasti akan gagal dan beban yang buruk akibat cukai Seksyen A akan menghasilkan. Pelbagai pekerjaan, tadbir urus, perundangan, perakaunan dan pertimbangan cukai adalah berkaitan dengan apa-apa program penentuan pilihan pilihan.

Pampasan Eksekutif dan Manfaat Pekerja Amalan mendalam dan pelbagai memberi tumpuan kepada memaksimumkan kecekapan cukai dan meminimumkan risiko cukai untuk pelanggan di peringkat kebangsaan dan antarabangsa. Peguam dengan pelanggan kaunseling pengalaman yang mendalam dan luas dalam setiap industri mengenai reka bentuk pengaturan pampasan eksekutif dan isu pampasan dan faedah umum. Pembaharuan opsyen telah menerima perhatian yang diperbaharui berikutan penurunan pasaran yang bermula dan berterusan. Pada masa yang sama, perubahan dalam bursa saham dan peraturan SEC telah menjadikannya lebih sukar - walaupun tidak mustahil - untuk syarikat awam melaksanakan pilihan yang ditambah, walaupun syarat-syarat penentuan harga semula mungkin lebih mesra pemegang saham berbanding sebelum ini.

menilai semula pilihan saham syarikat swasta

Opsyen penilaian semula tidak disukai oleh banyak pemegang saham institusi, yang melihat amalan itu secara asasnya tidak adil kepada pemegang saham awam yang tidak boleh menghidupkan saham mereka untuk saham yang lebih rendah apabila harga pasaran jatuh. Dengan tumpuan baru-baru ini dan belum pernah terjadi pada pampasan eksekutif, kritikan pelabur mengenai penambahan semula harga kemungkinan meningkat. Rawatan Perakaunan Tidak semua telah memburukkan lagi iklim penentuan pilihan sejak perubahan terakhir dalam perubahan dalam perubahan dalam perlakuan perakaunan pilihan saham telah mengurangkan potensi halangan perakaunan untuk repricing, walaupun tetap penting agar syarikat membincangkan implikasi perakaunan dan pelaporan kewangan keperluan mana-mana program penilaian semula yang dicadangkan dengan akauntannya.